[매일일보] 하반기 M&A(기업인수합병) 시장은 대어를 낚으려는 강태공들의 자리싸움이 치열할 것으로 예상된다.
특히 매물로 나온 중견건설사를 집어삼키려는 이들의 물밑 인수전이 한창이다. 그런데 시장에서는 우려의 목소리가 나온다.
인수 밑천도 없는 기업이 자기보다 최소 서너 배 이상 큰 기업을 먹었으니(먹으려하니) 당연히 배탈이 날 수 밖에 없다. 시장에선 흔히 ‘새우가 고래를 삼킨 격’이라고 표현한다.
근래 국내 M&A 현황을 보면, 고래를 삼킨 새우는 어김없이 ‘승자의 저주’에 걸려 결국 비극적인 말로를 맞았다.
대우건설을 삼킨 금호아시아나그룹이 그랬으며, 다잡은 현대건설을 최종 인수 직전에서 놓친 현대그룹, 이들 외에도 유진그룹, STX그룹, 웅진그룹 등 M&A를 통해 급성장한 기업들이 하나같이 유동성 위기에 빠져 워크아웃(재무구조 개선작업) 되거나 법정관리에 들어갔다.
때문에 하반기 대어로 넘쳐나는 M&A 시장에서 피인수 기업이나 인수기업 그리고 채권단은 서로가 불행해질 사태를 미연에 방지하기 위해 ‘각자의 위치’에서 꼼꼼히 실익을 따져 볼 필요가 있겠다.
법정관리 중인 동양건설산업이 13일 노웨이트 컨소시엄과 맺은 본계약을 해지 통보한 것을 보더라도 그렇다.
최근 현대그룹은 현대건설 인수전 참여 당시 채권단에 냈던 보증금 2755억원 가운데 약 2066억원을 돌려받게 됐지만, 2년 넘게 치르진 기나긴 소송 과정에서 소요된 비용과 돌려받지 못하는 나머지 700억여원을 고려한다면 마냥 웃지는 못한다.
따라서 M&A 시장에서 더 이상 빈약한 새우가 고래를 삼키는 ‘황당한 경우’가 발생하지 않길 바라며, 새우를 걸러낼 수 있는 제도적 안정망도 보완이 시급하다.
